خيارات الأسهم للمديرين التنفيذيين غير متنوع بدف

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين.

بريان J. هول، كيفن J. ميرفي.

نبر وركينغ بابر No. 8052.

صدرت في كانون الأول / ديسمبر 2000.

نحن نستخدم إطارا من التكافؤ لتحليل التكلفة والقيمة، وحوافز الدفع / الأداء التي توفرها الخيارات غير القابلة للتداول التي يحتفظ بها المديرون التنفيذيون غير المتنافسين عن المخاطر. نحن نستمد خطوط القيمة التنفيذية "، نظائرها المعدلة حسب المخاطر لخطوط بلاك سكولز، والتمييز بين القيمة التنفيذية" وتكلفة الشركة. " نحن نبرهن على أن الاختلاف بين قيمة وتكلفة الخيارات يفسر، أو يوفر نظرة ثاقبة، تقريبا كل قضية رئيسية بشأن ممارسة خيار الأسهم بما في ذلك: وجهات النظر التنفيذية حول خيارات بلاك سكولز من الخيارات؛ المبادلات بين الخيارات والأوراق المالية والنقدية؛ سياسات سعر الممارسة؛ والربط بين عملية تحديد الأجور وسياسات سعر الممارسة؛ آراء المستثمرين المؤسسيين فيما يتعلق بالخيارات والأسهم المقيدة؛ إعادة تسعير الخيارات؛ سياسات وقرارات ممارسة مبكرة؛ وطول فترات االستحقاق. كما أنه يؤدي إلى إعادة تفسير كل من الحقائق المستعرضة والاتجاهات الطولية في مستوى التعويض التنفيذي.

يتوفر ملخص غير تقني لهذه الورقة في ملخص نبر في مايو 2001. يمكنك الاشتراك لتلقي نبر ديجيست عن طريق البريد الإلكتروني.

سجل ببليوغرافي للقراءة الآلية - مارك، ريس، بيبتكس.

معرف كائن المستند (دوي): 10.3386 / w8052.

نشرت: مجلة المحاسبة والاقتصاد، المجلد. 33، نو. 1 (فبراير 2002): 3-42 اقتباس من باب المجاملة.

المستخدمين الذين قاموا بتنزيل هذه الورقة أيضا تحميل * هذه:

أوراق العمل والمنشورات.

منشورات مجانية.

ديجيست & مداش؛ ملخصات غير تقنية من 4-8 أوراق عمل في الشهر.

مراسل & مداش؛ أخبار عن المكتب وأنشطته.

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين.

(55) نشرت بتاريخ: 14 كانون الأول / ديسمبر 2000.

بريان J. هول.

نوم رئيس وحدة، كلية هارفارد للأعمال؛ المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (نبر)

كيفن J. ميرفي.

جامعة جنوب كاليفورنيا - مدرسة مارشال للأعمال. أوسك مدرسة جولد للقانون.

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين.

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين.

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين.

ديت وريتن: نوفيمبر 2001.

نحن نستخدم إطارا من التكافؤ لتحليل التكلفة والقيمة وحساسية الدفع / الأداء للخيارات غير القابلة للتداول التي يحتفظ بها المديرون التنفيذيون غير المتنافسين عن المخاطر. نحن نستمد خطوط "القيمة التنفيذية"، نظائرها المعدلة حسب المخاطر لخطوط بلاك سكولز. وتبين لنا أن التمييز بين "القيمة التنفيذية" و "تكلفة الشركة" يوفر نظرة ثاقبة عن العديد من القضايا المتعلقة بممارسة خيارات الأسهم بما في ذلك: وجهات النظر التنفيذية حول قيم بلاك سكولز؛ والمنازعات بين الخيارات، والمخزون المقيد والنقد؛ سياسات سعر الممارسة؛ إعادة تسعير الخيارات؛ سياسات وقرارات ممارسة مبكرة؛ وطول فترات االستحقاق. كما أنه يؤدي إلى إعادة تفسير كل من الحقائق المستعرضة والاتجاهات الطولية في مستوى التعويض التنفيذي.

الكلمات الرئيسية: التعويض التنفيذي، الحوافز، خيارات الأسهم، التحرر من المخاطر.

جيل التصنيف: J33، J44، G13، G32، M12.

بريان هول (جهة الاتصال)

نوم رئيس وحدة، كلية هارفارد للأعمال (البريد الإلكتروني)

بوسطن، ما 02163.

المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (نبر)

1050 شارع ماساتشوستس.

كامبريدج، ما 02138.

كيفن ميرفي.

جامعة جنوب كاليفورنيا - مدرسة مارشال للأعمال (البريد الإلكتروني)

بري 308، ماك 0804.

لوس أنجلوس، كا 90089-0804.

أوسك مدرسة جولد للقانون.

699 معرض بوليفارد.

لوس أنجلوس، كا 90089.

إحصاءات الورق.

المجلات الإلكترونية ذات الصلة.

هارفارد كلية إدارة الأعمال: التفاوض والمنظمات والأسواق وحدة ورقة عمل سلسلة.

الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

S & P العالمية الاستخبارات سوق أبحاث سلسلة ورقة.

الاشتراك في هذه المجلة المجانية لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

تمويل الشركات: الحوكمة، مراقبة الشركات والمنظمة إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

المحاسبة الإدارية إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

مشتقات إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

الدراسات التجريبية إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

العمل: اقتصاديات الموظفين إجورنال.

الاشتراك في هذه الجريدة رسوم لمزيد من المقالات المنسقة حول هذا الموضوع.

أوراق الموصى بها.

سرن روابط سريعة.

سرن الترتيب.

حول سرن.

يتم استخدام ملفات تعريف الارتباط بواسطة هذا الموقع. لرفض أو معرفة المزيد، انتقل إلى صفحة ملفات تعريف الارتباط. تمت معالجة هذه الصفحة بواسطة apollo1 في 0.188 ثانية.

بحوث الدفع التنفيذي.

ملاحظة: إذا كان لديك أي مشاكل في تحميل أو استرداد أي من هذه المقالات،

يرجى الاتصال آرون زيمرمان في azimmerman@hbs. edu. أو أندريا كروتياو في acroteau@hbs. edu.

خيارات تحت الماء وديناميات الحساسية التنفيذية لأداء الأداء (مع توم نوكس).

يمكن تحميل نسخة ورقة العمل من: papers. nber / بابيرس / W9887.

يمكن الحصول على الورقة المنشورة من: إيوب / جيب /

ويمكن أيضا تحميل المادة كما نبر ورقة العمل رقم 9059 في:

استراتيجية الحوافز: الهيكل التنفيذي للتعويضات والملكية (2002) تقوم هذه الورقة بتجميع معظم أبحاثي وكتابة الحالات بشأن التعويض التنفيذي وتصميم الأجور على أساس الإنصاف. وتصف الورقة وتحلل 1. الاتجاهات الرئيسية في التعويض التنفيذي، 2. التحديات الرئيسية والمفاضلات المتأصلة في تصميم التعويض التنفيذي، 3. كيف يمكن للمدفوعات القائمة على الإنصاف (الأسهم والخيارات) أن تخلق حوافز ضارة في غياب بنية تحتية تنظيمية ومالية قوية بما فيه الكفاية ، 4. تصميم الأجور على أساس الإنصاف، مع التركيز على المزايا النسبية للمخزون مقابل تعويض الخيار، 5. هيكل الملكية وحوكمة الشركات. يمكن طلب المقالة في الموقع التالي:

خيارات الأسهم للمديرين التنفيذيين غير المكلفين (مع كيفن ج. ميرفي، 2002) توضح هذه المقالة وتحلل التمييز الهام بين قيمة الخيارات للمديرين التنفيذيين وتكلفة الخيارات للشركات. وعلی وجھ الخصوص، في حین أن نماذج تسعیر الخیارات القیاسیة تساعد في تحدید التکلفة المتوقعة للخیارات، إلا أنھا لیست نقطة البدایة المناسبة لتحدید القیمة التي ترفضھا المخاطر والمکافآت التنفیذیة (والموظفین) غیر الممکنین. توضح المقالة أن فهم الاختلاف بين تكلفة وقيمة الخيارات يفسر أو يسلط الضوء على مجموعة واسعة من الحقائق والسلوكيات فيما يتعلق بتصميم الأجور التنفيذية واتجاهات الأجور التنفيذية. يمكن تنزيل المقالة على العنوان التالي:

ملخص الموجه للممارسين لهذا العمل، يسمى & # 147؛ قيمة الخيار لا تكافؤ الخيار الخيار، & # 148؛ في:

مقالة ذات صلة، & # 147؛ أسعار ممارسة مثالية لخيارات الأسهم التنفيذية & # 148؛ (مع كيفن J. ميرفي، 2000)، يمكن الاطلاع عليها على العنوان التالي:

خيارات المصروفات إلى مستوى حقل تعويض التعويضات (مع كيفن ج. ميرفي، 2002) تزن هذه المذكرة في النقاش الحالي حول المعالجة المحاسبية للخيارات، الحجة القائلة بأن الخيارات يجب أن تسند إلى مستوى الملعب بين الخيارات وأنواع أخرى من التعويض، ولا سيما الأسهم المقيدة.

انقر هنا لتحميل وثيقة في شكل قوات الدفاع الشعبي.

ويكتب مؤلفي المشارك في هذا البحث كيفن ج. ميرفي في كثير من الأحيان عن التعويض التنفيذي. موقعه على الانترنت هو:

ما تحتاجه حقا للتعرف على خيارات الأسهم (2000) تصف هذه المقالة من هارفارد بوسينيس ريفيو الأنواع المتعددة لخطط خيارات الأسهم المتعددة السنوات وتحلل نقاط القوة والضعف لكل خطة. وهذا بدوره، بدوره يتيح للشركات لاختيار أفضل خطة الخيار الذي هو الأكثر انسجاما مع أهدافهم، وأكثر ملاءمة لظروفهم. ويمكن أن يؤمر في:

وهناك مقالة ذات صلة، & # 147؛ تصميم خطط خيارات الأسهم متعددة السنوات، & # 148؛ ويمكن الاطلاع على:

هل المدراء التنفيذيون مدفوعة حقا مثل البيروقراطيين؟ (مع جيفري ب. ليبمان، 1998) توثق هذه المقالة وتحلل الزيادة الهائلة في رواتب الرئيس التنفيذي منذ عام 1980، والذي كان ناجما بالكامل تقريبا عن الزيادة الحادة في جوائز الخيار. وتقدم المقالة تحليلا تجريبيا لكيفية زيادة العلاقة بين ثروة الرئيس التنفيذي وأداء سعر السهم خلال هذه الفترة. ويمكن تحميلها في:

فرض الضرائب على التعويض التنفيذي (مع جيفري ب. ليبمان، 1999) يصف ويحلل الضرائب على التعويض التنفيذي، مع التركيز على كيفية فرض الضرائب على الأجر القائم على الخيار مقارنة مع الضرائب على النقد والأجر القائم على الأسهم. ويمكن تحميلها في:

(مع جورج بيكر، 2002) توثق هذه الورقة العلاقة بين حوافز الرئيس التنفيذي وحجم الشركة، وتبين آثار ذلك على قياس علاقة الدفع مقابل الأداء بشكل مناسب.

انقر هنا لتحميل ورقة في شكل قوات الدفاع الشعبي.

حالات دراسات عن الأجور التنفيذية والإنصاف تصميم الأجور.

آل دونلاب أت سونبيم إكسكوتيف باي ديسين؛ مفاوضات الأجور؛ سلوك المجلس ودينامياته؛ أولوية أصحاب المصلحة مقابل أولوية المساهمين؛ الأخلاقيات التنفيذية.

خيارات الأسهم التنفيذية.

خيارات الأسهم التنفيذية المفهرسة على الطريقة الأمريكية | ...

نبذة مختصرة. وتطور هذه الورقة نموذج تسعير جديد لخيارات الأسهم التنفيذية المفهرسة على الطراز الأمريكي. نحن نعتمد على إطار نموذجي أساسي و ...

خيارات الأسهم التنفيذية: نهج القيمة الأولية.

30 نوفمبر 2005 13:28 00042 خيارات الأسهم التنفيذية 191 تم أيضا إجراء نقاش مكثف حول المحاسبة والتكاليف من الأسهم التنفيذية.

فهرسة خيارات الأسهم التنفيذية نسبيا.

فهرسة خيارات الأسهم التنفيذية ملخص نسبي نحن نقترح ونحلل مخطط فهرسة نسبي لخيارات الأسهم التنفيذية. فى المقابل.

ممارسة مثالية لخيارات الأسهم التنفيذية 1 - ...

1 الممارسة المثلى لخيارات الأسهم التنفيذية 1 L. C.G. روجرز & أمب؛ جوس & # 180؛ ه جامعة ششينكمان في كامبريدج & أمب؛ جامعة برينستون أمس 2000 التصنيفات الموضوع.

للمرة الأخيرة: خيارات الأسهم هي نفقات.

للمرة الأخيرة: خيارات الأسهم هي نفقات. . تعود القاعدة التي تحكم الإبلاغ عن خيارات الأسهم التنفيذية إلى عام 1972. مراجعة أعمال هارفارد ؛

خيارات الأسهم للمديرين غير المنسقين بريان J. هول.

خيارات الأسهم لغير التنفيذيين التنفيذيين من قبل بريان J. هول وكيفن J. ميرفي 1. مقدمة خيارات الأسهم، والتي تعطي المستلم الحق في شراء حصة من.

خيارات الأسهم التنفيذية وحقوق تقدير الأسهم.

حتى لا تنظر في إعداد خطة خيار الأسهم لشركتك أو العملاء دون هذا الكتاب مرجع واحد مجلد فريد من نوعه. خيارات الأسهم التنفيذية والأسهم.

باكداتينغ من خيارات الأسهم التنفيذية.

باكداتينغ من الأسهم التنفيذية. وقد يشار إلى التعارف إلى الأمام. . سوف يعلق العديد من أشكال رواتبه التنفيذية العليا، بما في ذلك خيارات الأسهم.

خيارات الأسهم التنفيذية كآلية فرز.

خيارات الأسهم التنفيذية كآلية فرز ملخص نحن ندرس كيف ومتى يمكن منح الخيار أن يكون التعويض الأمثل لشاشة المديرين التنفيذيين منخفضة القدرة.

خيارات الأسهم التنفيذية مع عدم القدرة على الاختيار والاختلال.

خيارات الأسهم التنفيذية مع عدم القدرة على التحمل واختيار التقلب ملخص نحن نعتبر مشكلة المدير التنفيذي الذي يتلقى خيارات الاتصال كما com-

فوليا أوتيكونيكا ستيتيننسيا.

مجلة جامعة شتشيتسين.

2 قضايا سنويا.

معظم المقالات التي تم تنزيلها.

استخدام المؤشرات القطاعية لخصم سعر ممارسة خيارات الأسهم للموظفين.

الوصول المفتوح.

خيارات الأسهم الموظف (إوس) هي أداة لتعويض الإدارة العليا للشركات. في الأدب، يتم وصفها بأنها عنصر متغير من الأجر لطابع طويل الأجل (بوركوسكا، 2018). هناك ستة عناصر مميزة من إسو: تاريخ المنحة، ومدة خطة إسو، والموظفين الذين يحق لهم الحصول على خيارات، ومعايير الاستحقاق، وفترة الاستحقاق، وسعر الممارسة. يشير المقال إلى سعر التمرين. يتم تحديد مكافأة الموظفين بالقيمة الفعلية للخيار، أي الفرق بين سعر السهم الحالي وسعر الممارسة. ويؤثر هذا الاختلاف على التكاليف التي تتكبدها الشركة فيما يتعلق بخطة خيار أسهم الحوافز. وفي هذا الصدد، يلزم تحليل سعر ممارسة خيارات الأسهم.

وتبين الأدبيات أن سعر الإضراب عادة يساوي قيمة سوق الأسهم في الوقت الذي يتم فيه منح الخيار. الخيارات الصادرة بسعر ممارسة يعادل القيمة السوقية لأرصدة الشركة في تاريخ المنحة عادة ما تؤدي إلى خيارات في المال. ويشير ووكر (2009) إلى أن جميع الخيارات تقريبا الصادرة عن الشركات الأمريكية كانت مثل هذا النوع من الخيارات. وبالتالي، نادرا ما لوحظت الخيارات بأسعار ممارسة أقل من أسعار الأصول الأساسية. يمكن أن يكون أحد الحلول خصم سعر التمرين باستخدام المؤشرات القطاعية، التي تكون حساسة للتغيرات في سوق معينة.

والغرض من هذه الورقة هو معالجة عدة جوانب لتحديد سعر الممارسة في منظمات المجتمع المدني. ويظهر البحث كيف يمكن استخدام مؤشرات القطاع لخصمها. استخدام المؤشرات القطاعية لتحديد سعر التمرين يمكن أن يحد جزئيا من الأرباح المرتفعة بشكل غير معقول من إسو. الأدبيات لا توفر الصيغ الجاهزة لأسعار ممارسة الرياضة على أساس متغيرات محددة. والهدف من البحث هو تقديم وتطبيق صيغة أسعار الممارسة التي تستخدم فيها المؤشرات القطاعية للخصم.

البيانات هي من بورصة وارسو (وس) وتشمل تلك الشركات التي كشفت عن المعلومات المتعلقة ببرامجها الحوافز في 1999-2018. البيانات ذات الصلة تأتي من التقارير السنوية، والتقارير الحالية، وقرارات مجالس الإشراف، والإعلانات الصحفية.

المراجع.

بيبشوك، L. A.، فريد، J. M. (2004). الدفع بدون أداء: الوعد الذي لم يتم الوفاء به للتعويض التنفيذي. لندن: مطبعة جامعة هارفارد. منحة جوجل.

بوركوسكا، S. (2018). سكوتكن استراتيجي wynagrodzeń - تورزيني i زاستوسواني. وارزاوا: وولترز كلوير بولسكا. منحة جوجل.

برينر، M.، سوندارام، R.، يرماك، D. (2000). تغيير شروط خيارات الأسهم التنفيذية. مجلة الاقتصاد المالي، 57، 103-128. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

تشانس، D.، كومار، R.، تود، R. (2000). "إعادة تسعير" خيارات الأسهم التنفيذية. مجلة الاقتصاد المالي، 57، 129-154. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

توصية اللجنة المؤرخة 30 نيسان / أبريل 2009 التي تكمل التوصيتين 2004/913 / إيك و 2005/162 / إيك فيما يتعلق بنظام أجور أعضاء الشركات المدرجة. الجريدة الرسمية للاتحاد الأوروبي. منحة جوجل.

جيلسون، S.، فيتسويبنس، M. (1993). تعويض الرئيس التنفيذي في الشركات المتعثرة ماليا: تحليل تجريبي. جورنال أوف فينانس، 48، 425-458. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

هول، B. J.، ميرفي، K. J. (2000). سعر ممارسة الأمثل لخيارات الأسهم التنفيذية. أمريكان إكونوميك ريفيو، 90 (2)، 209-214. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

هول، B. J.، ميرفي، K. J. (2002). خيارات الأسهم للمديرين التنفيذيين غير متنوع. جورنال أوف أكونتينغ أند إكونوميكس، 33، 3-42، 209. غوغل سشولار.

جونسون، S.، تيان، Y. (2000). خيارات الأسهم التنفيذية المفهرسة. مجلة الاقتصاد المالي، 57، 35-64. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

لامبرت، R. A.، لانن، W. N.، لاركر، D. F. (1989). وخيارات خيارات الأسهم التنفيذية وسياسة توزيع أرباح الشركات. مجلة التحليل المالي والكمي، 24، 409-425. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

ماجوسكا، A. (2018). إنسترومنتي بوكودن جاكو نارزدزيا وسبوماغاجيس زرزدزاني ريزيكيم w برزدزيبيورستوي. شتشيتسين: ويداونيكتو volumina. pl. منحة جوجل.

رابابورت، A. (1999). تفکیر جدید حول کیفیة ربط الأجر التنفیذي بالأداء. هارفارد بوسينيس ريفيو، مارش / أبريل، 91-101. منحة جوجل.

سالي، J. (1994). إعادة تسعير خيارات الأسهم التنفيذية في سوق أسفل. مجلة المحاسبة والاقتصاد، 19، 325-356. منحة جوجل.

توسي، H. L. (2005). الدفع بدون أداء: الوعد الذي لم يتم الوفاء به من التعويض التنفيذي. العلوم الإدارية الفصلية، 50، 483-487. كروسرفغوغل الباحث العلمي.

ووكر، D. I. (2009). غير الخيار: فهم ندرة خيارات الأسهم الموظفين مخفضة. بوسطن ونيفرزيتي لو ريفيو، 89، 1505-1563. منحة جوجل.

حول المقال.

نشرت في المطبعة: 2018-12-01.

معلومات الاقتباس: فوليا أويكونوميكا ستيتيننسيا، المجلد 16، العدد 1، الصفحات 174-185، إيسن (أونلين) 1898-0198، دوي: هتبس: //doi/10.1515/foli-2018-0010.

© 2018 جامعة شتشيتسين. تم ترخيص هذا العمل بموجب ترخيص المشاع الإبداعي نسب-غير تجاري-نودريفاتيفس 3.0. بي-نك-ند 3.0.